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# CLOB 介紹
> 了解 Polymarket 的中央限價訂單簿（CLOB）系統
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Polymarket 的中央限價訂單簿（CLOB）是一個高性能的訂單匹配引擎，為預測市場提供高效的價格發現和交易執行。
## 什麼是 CLOB？
CLOB（Central Limit Order Book）是傳統金融市場中使用的標準交易機制。與自動化做市商（AMM）不同，CLOB 提供：
買賣雙方直接匹配，形成真實的市場價格
訂單直接與訂單簿匹配，減少大額交易的價格影響
做市商可以在多個價格層級提供流動性
支援限價單、市價單、FOK、GTD 等多種訂單類型
## 系統架構
Polymarket 的 CLOB 系統由幾個關鍵組件組成：
### 鏈下訂單簿
訂單簿在鏈下維護，實現：
* **高性能**：毫秒級訂單匹配
* **低成本**：創建和取消訂單無需 gas 費用
* **實時更新**：通過 WebSocket 推送訂單簿變化
### 鏈上結算
雖然訂單簿在鏈下，但所有交易在鏈上結算：
* **安全性**：利用區塊鏈的不可篡改性
* **透明度**：所有交易可公開驗證
* **自託管**：用戶完全控制自己的資金
### 籤名認證
訂單使用 EIP-712 籤名：
* **無需 gas**：籤名訂單不需要鏈上交易
* **安全**：使用加密籤名驗證訂單真實性
* **靈活**：支援多種錢包類型
## 訂單類型
### 限價訂單（Limit Order）
以指定價格或更好價格執行的訂單。
```python theme={null}
order = OrderArgs(
price=0.55, # 最高願意支付的價格
size=100, # 數量
side=BUY, # 買入
token_id="..." # 代幣 ID
)
```
**特點**：
* 價格保證：買單不會超過指定價格，賣單不會低於指定價格
* 部分成交：可能部分成交
* 掛單時間：可能需要等待匹配
### 市價訂單（Market Order）
以當前最佳可用價格立即執行。
**特點**：
* 立即執行：優先考慮速度
* 價格不確定：取決於當前訂單簿
* 適用場景：需要立即進入或退出頭寸
### FOK（Fill-Or-Kill）
必須立即完全成交，否則取消。
```python theme={null}
resp = client.post_order(signed_order, OrderType.FOK)
```
**特點**：
* 全部成交或全部取消
* 無部分成交
* 適合大額訂單
### GTC（Good-Till-Cancelled）
訂單保持活躍直到完全成交或手動取消。
```python theme={null}
resp = client.post_order(signed_order, OrderType.GTC)
```
**特點**：
* 默認訂單類型
* 可部分成交
* 需要手動取消
### GTD（Good-Till-Date）
訂單保持活躍直到指定時間。
```python theme={null}
order = OrderArgs(
price=0.55,
size=100,
side=BUY,
token_id="...",
expiration=int(time.time()) + 3600 # 1小時後過期
)
```
**特點**：
* 自動過期
* 時間控制
* 風險管理
## 訂單生命周期
```mermaid theme={null}
graph LR
A[創建訂單] --> B[籤名訂單]
B --> C[提交到 CLOB]
C --> D{匹配}
D -->|有對手方| E[部分/完全成交]
D -->|無對手方| F[掛在訂單簿上]
F --> G{等待}
G -->|匹配| E
G -->|取消| H[已取消]
G -->|過期| I[已過期]
E --> J[已成交]
```
## 訂單匹配規則
訂單按以下規則匹配：
1. **價格優先**：更好的價格優先匹配
2. **時間優先**：相同價格，更早的訂單優先
3. **數量匹配**：訂單可以部分成交
### 示例
假設訂單簿狀態：
**買單（Bids）**：
* 0.54: 100 份
* 0.53: 200 份
* 0.52: 150 份
**賣單（Asks）**：
* 0.56: 150 份
* 0.57: 200 份
* 0.58: 100 份
現在提交一個以 0.56 賣出 100 份的限價單：
* 立即與 0.54 的買單匹配 100 份
* 訂單完全成交
提交一個以 0.56 買入 200 份的限價單：
* 與 0.56 的賣單匹配 150 份
* 剩餘 50 份掛在訂單簿上，等待 0.56 或更低的賣單
## 費用結構
Polymarket CLOB 採用 Maker-Taker 費用模式：
| 角色 | 費用 | 說明 |
| --------- | -------- | ----------------------- |
| **Maker** | 0% - 負費用 | 向訂單簿添加流動性（限價單） |
| **Taker** | \~0.5% | 從訂單簿移除流動性（市價單或立即成交的限價單） |
**流動性激勵**：Maker 可能獲得返傭或流動性獎勵，鼓勵提供流動性。
## 優勢
### 對交易者
* **價格透明**：看到所有訂單和深度
* **低滑點**：大額交易的價格影響更小
* **訂單控制**：選擇確切的價格和數量
* **成本效益**：Maker 費用低或負費用
### 對做市商
* **流動性挖礦**：提供流動性獲得獎勵
* **價格控制**：在多個層級設置訂單
* **風險管理**：使用限價單控制風險
* **專業工具**：API 支援算法交易
## 限制和注意事項
**重要限制**：
1. **最小訂單規模**：某些市場有最小訂單要求
2. **價格精度**：價格必須符合最小价格變動單位（tick size）
3. **速率限制**：API 調用受速率限制約束
4. **地理限制**：某些地區無法訪問
5. **NegRisk 市場**：需要特殊處理
## 與 AMM 的比較
| 特性 | CLOB | AMM |
| ------ | -------- | ------- |
| 價格發現 | 買賣雙方直接決定 | 算法決定 |
| 滑點 | 低（大額交易） | 高（大額交易） |
| 流動性提供 | 主動做市 | 被動流動性池 |
| 資本效率 | 高 | 中 |
| 複雜度 | 高 | 低 |
| Gas 成本 | 僅結算時 | 每次交易 |
## 開始使用
準備好開始交易了嗎？
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