> ## Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://polymarketcn.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Polymarket 美国解禁全解读：CFTC 牌照与上线时间【2026】 > Polymarket 正式获得 CFTC DCM 牌照，美国用户可以合法使用预测市场。全面解读牌照含义、Polymarket 美国版与国际版的区别、对中文用户的实际影响，以及与 Kalshi 的竞争格局。 2025 年底，Polymarket 拿到了 CFTC（美国商品期货交易委员会）的 DCM（指定合约市场）牌照，美国用户终于可以合法交易预测市场了。这件事影响范围不限于美国市场。 不过，美国版 Polymarket 和你现在用的国际版有不少区别。这篇文章把牌照含义、两个版本的差异、对中文用户的实际影响全讲清楚。 ## CFTC DCM 牌照是什么 ### CFTC 和 DCM 的含义 CFTC，全称 Commodity Futures Trading Commission，是美国商品期货交易委员会，负责监管美国的期货、期权和衍生品市场。在美国，预测市场被归类为"事件合约"（event contracts），属于 CFTC 的管辖范围。 DCM，全称 Designated Contract Market，即"指定合约市场"。拿到 DCM 牌照意味着平台获得了在美国境内合法运营合约交易的资格。这和你开个网站让人下注完全是两回事——DCM 牌照要求平台满足一整套监管要求： * **客户资金隔离**：用户的钱必须和平台运营资金分开 * **市场监控**：平台必须有系统监测异常交易和市场操纵 * **信息披露**：合约的规则、风险必须透明公开 * **合规报告**：定期向 CFTC 提交运营报告 ### 为什么这件事重要 在 DCM 牌照之前，美国用户使用 Polymarket 处于灰色地带——技术上不合法，但也没被大规模执法。现在有了牌照，Polymarket 成为受联邦监管的正规金融市场，和芝加哥商品交易所（CME）、纽约商品交易所（NYMEX）在监管层级上是同一类。 Polymarket 是第一个同时拥有去中心化架构和美国联邦级监管牌照的预测市场。这在行业里是头一次。 对整个预测市场行业来说，这意味着"事件合约"正式被美国监管体系接纳为合法金融产品。之前很多机构投资者不碰预测市场，就是因为合规问题。牌照解决了这个障碍。 ## Polymarket 美国版 vs 国际版 拿到牌照后，Polymarket 推出了独立的美国版本（Polymarket US）。两个版本有不少区别： | 对比维度 | Polymarket US（美国版） | Polymarket 国际版 | | ---------- | ------------------------ | ------------------------ | | **面向用户** | 美国居民 | 美国以外的用户 | | **KYC 要求** | 严格 KYC：需要 SSN、政府 ID、地址验证 | 基础 KYC 或无 KYC（取决于交易金额） | | **可用市场** | 受限——仅限 CFTC 批准的事件合约类别 | 广泛——政治、体育、加密、娱乐等各类市场 | | **入金方式** | 银行转账（ACH）、借记卡、稳定币 | 加密货币（USDC、ETH、BTC 等）、信用卡 | | **交易限额** | 有持仓上限和单笔交易限额 | 限制较少 | | **费用** | 合规成本更高，费用可能略高 | 费用较低，尤其是使用 Polygon 网络时 | | **监管保护** | 受 CFTC 监管，有投资者保护 | 去中心化，用户自行承担风险 | | **运营主体** | 通过收购 QCEX 获得的美国合规实体 | Polymarket 原有的国际实体 | ### 美国版的限制 美国版最明显的限制是**市场范围缩小了**。CFTC 对哪些事件可以作为合约交易有严格规定。某些类别——比如涉及暗杀、恐怖袭击等事件——不允许上线。体育赛事类合约也受到额外审查。 另一个区别是美国版的 KYC 流程更重。注册需要提供社会安全号码（SSN），通过身份验证才能开始交易。国际版虽然也有 KYC，但门槛低得多。 国际版用户不需要做任何改动。如果你不是美国居民，你的账户和交易方式不受影响。 ## 时间线回顾 从被罚款到拿牌照，Polymarket 花了大约五年： ### 2020 年：CFTC 执法 2022 年 1 月（基于 2020 年的调查），CFTC 对 Polymarket 提起执法行动，指控其在未获得合规牌照的情况下运营事件合约市场。Polymarket 缴纳了 **140 万美元** 罚款，并承诺不再向美国用户提供服务（在获得合规资格之前）。 这次执法是一个转折点。Polymarket 选择了合作而不是对抗，开始认真走合规路线。 ### 2024 年：美国大选引爆流量 2024 年美国总统大选让 Polymarket 一炮而红。平台上的选举市场日交易量突破数亿美元，成为全球最受关注的选情风向标。主流媒体开始大量引用 Polymarket 的数据。 ICE（洲际交易所，纽交所母公司）向 Polymarket 投资了约 **20 亿美元**，这笔投资既是看好预测市场的前景，也为后续获取美国牌照铺了路。 ### 2025 年：牌照获批 2025 年，Polymarket 通过收购已持有 DCM 牌照的 **QCEX** 完成了监管突破。这比从零申请一张新牌照快得多。收购完成后，CFTC 批准了牌照转让，Polymarket US 正式上线。 2026 年 1 月起，美国居民可以通过 Polymarket US 合法注册和交易。 想了解 Polymarket 的基本玩法？可以先看 [Polymarket 是怎么赚钱的](/get-started/how-to-play/)，或者直接 [注册帐户](https://polymarket.com/?r=2026VIP) 体验。 ## 美国解禁对中文用户有什么影响 直接说结论：**对中文用户的日常使用没有直接影响。** 中文用户（香港、台湾、海外华人等使用国际版的用户）继续使用现有的国际版本，账户、入金方式、可交易市场都不变。美国版是独立的产品，面向美国居民，和国际版的用户池互不干扰。 但间接影响是实实在在的： ### 1. 流动性变好 美国用户回归意味着新资金涌入。更多交易者带来更紧的买卖价差——你的订单更容易成交，滑点更小。 ### 2. 合法性和市场覆盖面同时提升 联邦牌照让 Polymarket 摆脱了"灰色加密项目"的标签，机构投资者进场的合规障碍消失了。同时，用户基数扩大会推动平台上线更多市场，你能交易的事件种类也会增加。 中文用户**不能**注册 Polymarket US 美国版。美国版仅对美国居民开放，需要美国身份证件和社会安全号码。如果你不是美国居民，请继续使用国际版。 关于哪些地区可以使用 Polymarket，请查看 [Polymarket 地区限制说明](/other/polymarket-geographic-restrictions/)。 ## Polymarket vs Kalshi：美国预测市场竞争格局 Polymarket 并不是美国唯一的合规预测市场。**Kalshi** 比 Polymarket 更早拿到 CFTC 的 DCM 牌照（2020 年就获批了），一直在美国市场运营。 两者现在都有联邦牌照，但打法不同： | 对比维度 | Polymarket US | Kalshi | | -------- | --------------------- | ------------- | | **底层架构** | 区块链（Polygon），保留去中心化特性 | 传统中心化架构 | | **结算方式** | 智能合约自动结算 + USDC | 平台中心化结算 + 美元 | | **国际版本** | 有独立的国际版，面向全球 | 主要面向美国，国际覆盖有限 | | **市场深度** | 流动性更强，全球用户基数大 | 流动性相对较小 | | **入金方式** | 支持加密货币和法币 | 仅支持美元（银行/ACH） | | **用户体验** | Web3 风格，对加密用户友好 | 传统金融风格，更像券商 | Kalshi 的优势在于**合规经验更长**，在美国市场的品牌认知度已经建立起来了。而且 Kalshi 在 2024 年打赢了和 CFTC 关于选举合约的官司，为整个行业争取到了上线政治类事件合约的权利。 Polymarket 的优势在于**全球用户基数和流动性**。2024 年美国大选期间，Polymarket 的交易量远超 Kalshi。同时，Polymarket 的去中心化架构让它在透明度和抗审查性上更有优势。 两家竞争对用户有好处——费用会降、产品会改进。 更详细的对比可以看：[Polymarket vs Kalshi 全面对比](/get-started/polymarket-vs-kalshi/) ## 常见问题 ### 中国大陆用户可以使用 Polymarket US 美国版吗？ 不可以。Polymarket US 仅面向美国居民，注册需要美国身份证件和 SSN。中国大陆用户也不在国际版的服务范围内。详见 [Polymarket 地区限制](/other/polymarket-geographic-restrictions/)。 ### 美国用户回归后，国际版的流动性会增加吗？ 会。虽然美国版和国际版是独立产品，但 Polymarket 预计会在两个版本之间共享部分流动性（具体方式取决于监管要求）。更重要的是，美国市场的正面信号会吸引更多全球用户加入，整体流动性水涨船高。 ### Polymarket US 和国际版的市场是同一个吗？ 部分重叠，但不完全一样。美国版只能上线 CFTC 批准的事件合约，范围比国际版窄。两个版本在某些热门事件（比如美国大选、经济数据）上可能有相同的市场，但国际版有更多种类的市场。 ### 获得 CFTC 牌照后 Polymarket 还安全吗？去中心化特性会不会被削弱？ Polymarket US 确实比国际版更"中心化"——KYC 更严、市场受监管限制。但国际版的架构没有变化，仍然是非托管钱包 + 智能合约结算。两个版本并行运行，国际用户的去中心化体验不受影响。 关于安全性的详细分析，参考：[Polymarket 安全吗？](/other/is-polymarket-safe/) ### Polymarket 以后会不会在其他国家也申请牌照？ Polymarket 团队公开表示过有兴趣在其他主要市场（如欧盟、英国、日本等）探索合规路径。但这些地区的监管框架各不相同，短期内不太可能看到大规模扩展。目前来看，国际版覆盖的地区不会缩小。 ### 我现在应该怎么做？ 如果你是国际版的现有用户——什么都不用做。继续正常使用。 如果你还没注册 Polymarket，现在是个不错的时机。平台合法性更强、流动性在增加、市场也在变多。注册教程看这里：[Polymarket 注册教程](/get-started/how-to-sign-up/) ## 延伸阅读 了解 Polymarket 的核心机制 合法性、资金安全与风险分析 查看哪些地区可以使用 准备好了？开始注册